Dividend Discount Model

释义 Definition

股利折现模型（DDM）：一种股票估值方法，认为股票的内在价值等于公司未来可分配给股东的股利（dividends）按一定折现率（discount rate）折算到今天的现值（present value）之和。常用于股利政策稳定、成熟型公司的估值。（该术语在不同变体下也可包含“稳定增长/多阶段增长”等设定。）

例句 Examples

The dividend discount model estimates a stock’s value based on future dividends.
股利折现模型通过预测未来股利来估算股票的价值。

Using a multi-stage dividend discount model, the analyst assumed high growth for five years, then a stable growth rate, and discounted all expected dividends at the cost of equity.
分析师使用多阶段股利折现模型，假设前五年高速增长、随后进入稳定增长，并以股权资本成本为折现率将预期股利全部折现。

发音 Pronunciation (IPA)

/ˈdɪvɪdɛnd ˈdɪskaʊnt ˈmɑːdəl/

词源与背景 Etymology (中文)

该术语由三部分构成：dividend（股利）+ discount（折现）+ model（模型）。其思想来自金融学的“现值原则”：未来收到的现金流需要按风险与时间价值折算为今天的价值。DDM在学术与实务中常与戈登增长模型（Gordon Growth Model）联系紧密，后者是对“股利以稳定增速永续增长”这一情形的简化形式之一。

相关词 Related Words

• Discount Rate
• Dividend
• Present Value
• Gordon Growth Model
• Cost Of Equity
• Equity Valuation
• Cash Flow
• Terminal Value

文学与著作中的用例 Literary & Notable Works

• **Principles of Corporate Finance**（Brealey, Myers & Allen）——公司金融教材中常以DDM讲解股权估值与股利政策。
• **Investment Valuation**（Aswath Damodaran）——系统讨论股利折现、自由现金流折现等估值框架，DDM为核心方法之一。
• **Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies**（McKinsey & Company）——在估值章节中对股利与股权价值的折现逻辑有所涉及，并与其他方法对照。
• **Security Analysis**（Graham & Dodd）——虽更广泛讨论证券分析与内在价值思想，但与以现金回报为基础的估值理念一脉相承。